2月制造业PMI回落至50.3%13分项指数仅2个上升

本文摘要：中国物流与订购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的2018年2月份中国制造业订购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升1.0个百分点。从13个分项指数来看，同上月比起，原材料库存指数、生产经营活动预期指数有所下降；其余11个指数皆有所上升。其中，生产、新的订单、订购量、原材料购置价格、出厂价格指数降幅多达1个百分点，其余指数降幅皆在1个百分点内。 特约分析师张立群指出：2月份PMI指数中的生产指数和订购量指数降幅多达2个百分点，较为显著的体现了春节因素的影响。

中国物流与订购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的2018年2月份中国制造业订购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升1.0个百分点。从13个分项指数来看，同上月比起，原材料库存指数、生产经营活动预期指数有所下降；其余11个指数皆有所上升。其中，生产、新的订单、订购量、原材料购置价格、出厂价格指数降幅多达1个百分点，其余指数降幅皆在1个百分点内。

特约分析师张立群指出：2月份PMI指数中的生产指数和订购量指数降幅多达2个百分点，较为显著的体现了春节因素的影响。PMI是环比指标，2018年春节在2月份中旬，春节因素影响集中反映在2月份。与1月份较为，生产和订购量水平上升必定不会很显著。

购置价格指数降幅多达6个百分点，体现了生产资料供求关系短期调整的影响，也伴随企业生产活动将趋向稳定。订单类指数降幅维持在2个百分点以内，生产活动预期指数有所提高，则指出市场需求总体稳定，企业市场预期比较稳定。

去除短期因素影响，可以指出，经济稳定快速增长态势没转变。要精心平稳消费、投资快速增长，平稳内需，为应付外部环境的不确定性和有可能经常出现的出口快速增长波动获取确保，增进经济稳定快速增长和宏观经济环境平稳。生产指数为50.7%，比上月上升2.8个百分点。从企业规模来看，大型企业的生产指数低于50%，为53.7%；中型和小型企业高于50%，分别为49.1%和41.5%。

新的订单指数为51.0%，比上月上升1.6个百分点。从企业规模来看，大型企业的新订单指数低于50%，为55.1%；中型和小型企业高于50%，分别为47.3%和41.4%。新的出口订单指数为49.0%，比上月上升0.5个百分点。从企业规模来看，大型企业的新出口订单指数低于50%，为50.9%；中型和小型企业高于50%，分别为43.8%和46.9%。

积压订单指数为44.9%，比上月上升0.4个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的积压订单指数皆高于50%，分别为47.5%、42.5%和39.0%。产成品库存指数为46.7%，比上月上升0.3个百分点。

从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产成品库存指数皆高于50%，分别为48.8%、45.0%和41.4%。订购量指数为50.8%，比上月上升2.1个百分点。

从企业规模来看，大型企业订购量指数低于50%，为53.9%；中型和小型企业高于50%，分别为47.8%和44.1%。进口指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点。从企业规模来看，大型企业的进口指数低于50%，分别为52.2%；中型和小型企业高于50%，分别为43.8%和40.6%。

购置价格指数为53.4%，比上月上升6.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购置价格指数皆低于50%，分别为53.6%、53.2%和53.1%。出厂价格指数为49.2%，比上月上升2.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的出厂价格指数皆高于50%，分别为48.8%、49.6%和49.9%。

原材料库存指数为49.3%，比上月下降0.5个百分点。从企业规模来看，大型企业的原材料库存指数坐落于50%；中型企业低于50%，为50.1%；小型企业高于50%，为45.0%。从业人员指数为48.1%，比上月上升0.2个百分点。

从企业规模来看，大型、中型和小型企业的从业人员指数皆高于50%，分别为47.9%、48.3%和48.7%。供应商仓储时间指数为48.4%，比上月上升0.8个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的供应商仓储时间指数皆高于50%，分别为48.9%、47.5%和48.2%。

生产经营活动预期指数为58.2%，比上月下降1.4个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数皆低于50%，分别为59.4%、57.6%和54.7%。

1．主要指标说明订购经理指数（PMI），是通过对企业订购经理的月度调查结果统计资料汇总、编成而出的指数，它涵括了企业订购、生产、流通等各个环节，是国际上标准化的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具备较强的预测、预警起到。PMI一般来说以50%作为经济高低的分界点，PMI低于50%时，体现制造业经济扩展；高于50%，则体现制造业经济膨胀。2．调查范围牵涉到《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类，3000家调查样本。

3．调查方法制造业订购经理调查使用PPS（ProbabilityProportionaltoSize）取样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占到全部制造业增加值的比重分配，层内样本用于与企业主营业务收益成比例的概率提取。本调查由国家统计局直属调查队明确的组织实行，利用国家统计资料联网直报系统对企业订购经理展开月度问卷调查。4．计算方法制造业订购经理调查问卷牵涉到生产量、新的订单、出口订货、现有订货、产成品库存、订购量、进口、购置价格、出厂价格、原材料库存、从业人员、供应商仓储时间、生产经营活动预期等13个问题。

对每个问题分别计算出来蔓延指数，即相反问的企业个数百分比再加问恒定的百分比的一半。其中出厂价格指数于2017年1月起公布。PMI是一个综合指数，由5个蔓延指数（分类指数）权重计算出来而出。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确认的。

明确还包括：新的订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商仓储时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商仓储时间指数为逆指数，在制备PMI综合指数时展开偏移运算。5．季节调整订购经理调查是一项月度调查，不受季节因素影响，数据波动较小。现公布的PMI综合指数和各分类指数皆为季节调整后的数据。

2017年1月起改良了生产经营活动预期指数的季节调整方法，并对历史数据展开修改。

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